Why did DeFi and AI start this bull market?

Written by:Rich Beeman

编译：zhouzhou，BlockBeats

编者按：这篇文章揭示了一个金融新时代的来临：cryptocurrency、DeFi、AI 和社交媒体的融合正席卷传统金融，驱动一场巨变。随着资产上链、财富转移和新一代投资者崛起，全球金融秩序逐渐被颠覆。虽然改革之路充满挑战，但机遇前所未有——那些勇于探索的人，将站在这一财富爆发的前沿，引领未来。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

目前企业金融领域最大的热点话题可谓是「慢火炖出的传奇」，故事起始于 2020 年，当时 Michael Saylor 做出了一个极为冒险的决定，将其上市公司 MicroStrategy 彻底转向一个全新的方向。那时，他的这一「比特币策略」被大多数同行视为荒谬之举。

几年之后，这种所谓的「比特币策略」——简单来说，就是利用杠杆购买和持有这种主流cryptocurrency——已取得了令人瞩目的成效。如今，比特币瞄准新高，而 MicroStrategy 自从实施该战略以来，表现超越了标普 500 指数中的所有股票，甚至包括 2024 年炙手可热的英伟达股票。

不可否认，比特币正稳步发展，逐渐被视为超越了单纯的高风险资产，同时，cryptocurrency行业的整体格局也在扩展。

顶级加密风投公司 a16z 在其最新发布的《加密行业报告》中分享了一些令人印象深刻的数据。他们估算 2024 年 9 月的活跃Blockchain地址达到了 2.2 亿，是 2023 年底的三倍。全球加密货币活动和使用量达到历史新高，约 6.17 亿人持有加密货币，占全球 18 岁以上人口的 12% 以上。此外，他们详细分析了加密货币为何在即将到来的美国大选中成为一个关键的政治议题。

越来越多的国家，如不丹、阿根廷和萨尔瓦多，正采取大胆举措，将比特币作为储备货币，并投入国家资源进行挖矿。目前，多个国家正在研究自己的比特币策略，并提出支持数字资产创新的框架，甚至美国也出现了越来越多的两党支持建立战略性比特币储备的呼声。

与此同时，「比特币策略」在传统金融界逐渐获得关注，而近期加密领域却被另一件事掀起了话题热潮。一款名为 Goatseus Maximus 的 Solana 链上新 MEME 币迅速崛起，仅一周内其市值就飙升至 9 亿美元。这一成功背后，是 AI 代理通过 X 平台上的模因式传播和社交影响力，推动了投机交易的市场效应。

这一看似奇特的成功案例，实际上展示了 AI 驱动的叙事、DeFi 流动性以及社交影响力如何影响投机市场，且更让人惊叹的是，这让我们得以一窥一个全新的前沿，金融、科技与文化无缝融合的未来，通过数字资产实现独特的「超能力」。

但从这些数据和头条来看，我们可以清楚地看到更宏大的加密货币变革——全球金融系统正经历一场前所未有的变革。

Saylor 在一次采访中说道：「世界将被重塑，金融正经历一场数字化转型。」虽然 Saylor 和许多人仍将目光聚焦于比特币，但他所指的世界重塑包含了许多与传统金融系统协同的重大变革。

简言之，金融的数字化转型远远超出了比特币的范畴，涵盖多种形式的货币和资产，以及依赖先进编程功能的多样化操作。正因如此，加密货币行业在过去十年间优先发展了大量基础设施，雄心勃勃的开发者们致力于构建能够承载复杂应用和快速迭代的去中心化协议网络。

最近，来自主要机构的兴趣和投资更将这一创新推向了新的领域。几乎每天都有全球各大金融机构采取实质性步骤，向数字资产和加密货币的整合迈进。这些转变之快、影响之广，以至于很难完全理解其全貌，尤其在这一变革速度不断加快的情况下。紧跟每一个重大进展变得几乎不可能，而在层出不穷的信息中抓住重点也变得愈发困难。

然而，从这些喧嚣中我们应能看清一点：我们正处于一个临界点。加密货币正迅速进入其大规模部署阶段，并即将达成影响全球金融体系的临界质量。加密货币行业正在日渐成熟，推动着酝酿十余年的金融数字化转型逐步进入主流。然而，重塑金融系统的过程极其复杂，这也是为何这一变革「热身」如此之久。

当前，多股力量逐步到位，共同促成了这一转折。接下来将是真正改变世界的超级融合——至少三种指数型技术正与传统金融系统正面碰撞：DeFi、AI 和 SocialFi。这些新兴技术之所以称为「指数型」，是因为它们依赖于基础数字网络的普及和应用，推动了加速增长的复合效应。

在宏观层面，生产效率的提高通过累积学习降低了成本（赖特法则），推动计算能力指数级增长（摩尔定律），而网络参与度的提高则为所有用户带来了更大价值（梅特卡夫定律）。随着这些网络演变，新的子群体形成，解锁更多实用层（里德法则）。这些复合效应相互作用，形成持续创新的反馈回路，加速沿指数曲线发展——最终形成 Ray Kurzweil 所说的「加速回报定律」。

简而言之，这一切说明了两点：

1. 要推动过时的金融系统进入 21 世纪，众多因素需协同作用；

2. 未来的变革速度只会更快。

幸运的是，推动这一融合与创新的并不仅仅是技术，还有诸如人口结构转变、机构采用、货币贬值和全球竞争等强劲的文化与宏观趋势——这也解释了为何传统金融系统的更新几乎已成定局。

在这场巨大变革的核心，是我称之为「金融中的指数差距」——借用 Azeem Azhar 在其 2021 年著作《指数时代》中的概念。这一指数差距指的是传统金融机构与这些新兴技术之间复杂且宽广的鸿沟。理解这一差距是把握当前金融系统亟待升级的最简单方式。

作为一位 Web3 创业者，过去几年的加密货币经历既令人振奋，又充满困惑。在重新审视当前的金融环境并尝试理解为何近年来的金融格局显得如此混乱时，我逐渐厘清了这一切背后的深层逻辑。对于那些关注并投入加密领域的人来说，这几年充斥着令人困惑的监管环境、媒体的矛盾言论以及传统机构的怀疑态度。更不用说新兴数字资产的巨大波动了。

这正是「指数鸿沟」的标志——即传统系统在应对快速技术变革时所表现出的适应困难。而在这种情况下，传统行业的既得利益者更是处处阻挠这一进程。尽管如此，我们仍难以清晰地预见未来的走向。这一转型尤其艰巨，因为它必须在全球市场不停摆的情况下推进，而无法从根本上重构整个金融体系。

但如同任何一场重大技术革命，指数时代的鸿沟会迅速且全球性地弥合。这一过程将在未来几年内加速推进，因为技术进步和文化趋势正在推动着前行，并且重塑金融世界所带来的巨大利益激励着各方积极参与。这个过程尽管混乱却势不可挡，它便是「加密融合」——一种将颠覆性技术融合在一起，以全新方式构建、管理和创造财富的变革。

正是这种趋势迫使传统金融不得不依赖这些强大的数字工具进行自我进化，以保持相关性。传统系统已无法再忽视这一变革，因为它们的基础设施在这些新金融现实面前显得薄弱且不兼容。历史多次证明，那些未能跨越指数鸿沟的机构将被时代抛下。

全球转折点

从千禧一代投资者的视角来看，在金融市场运作方式上，我们的生活中几乎没有见到实质性的创新。

除了移动银行和 Robinhood 提供的免佣交易之外，在数字原生金融方面几乎没有什么值得称道的变革。也就是说，TradFi 系统在很大程度上成功地抵御或吸收了任何来自新技术的重大颠覆。

结果便是，在这一体系下，财富不平等和美元贬值达到了前所未有的高度。根据大多数标准显示大多数千禧一代的经济状况落后于人，而「婴儿潮一代」却是历史上最富有的一代。截至 2023 年 6 月，尽管他们仅占美国总人口的 20%，却掌握了美国 52% 的净资产（来源：Yahoo Finance）。

对于加密货币来说，这意味着过去十年几乎都是在 TradFi 机构的冷遇下度过的。尤其是拜登政府在过去四年里，使美国加密市场处于极具敌意的监管环境下，采取了「扼喉行动 2.0」等策略，试图遏制加密的普及和流动性。中国的态度也很敌对，2021 年全面禁止了加密货币的持有和挖矿。

但加密货币依然不断证明自己的价值主张，尽管传统机构采取了种种措施，新兴的技术依然不受影响地发展和扩展。领导加密运动的核心信徒不断加倍投入，不断测试新用途并推动重要功能的扩展。

所有这些顶层的矛盾和市场中的冷漠，导致了普通人依然没有做好准备。大多数人尚未意识到我们正站在这一技术融合的边缘，或不了解构建一个更快速、透明、全球通用的金融生态系统的意义。

在未来十年，个人和职业金融都将显著不同于过去 50 年。潮流已转向加密，接下来发生的事件将由这场融合的速度所决定。

缩小金融领域的指数鸿沟不仅需要技术推动，还需要巨大的文化力量支持。这一转型正由各类深刻的文化力量所推动，包括机构的积极参与、代际人口变化以及全球市场竞争的前所未有规模。

代际转变：千禧一代和 Z 世代的散户投资者更加数字原生，对传统机构持怀疑态度，且已经接受了这些新兴金融科技。他们的风险容忍度更高，并以不同于前几代的视角看待投机性资产。数据显示，五分之四的千禧百万富翁持有加密货币，而传统投资组合中，只有二百分之一接触到比特币。近 60% 的新投资者报告称自己投资于加密货币。

机构采用：银行、资产管理公司和政府正在整合Blockchain和加密原生解决方案以保持竞争力。随着华尔街和 TradFi 试图在加密的破坏性影响前领先，这种竞争愈发激烈。稳定币几乎全部以美元计价，在 2024 年第二季度完成了 8.5 万亿美元的交易额，是 Visa 同期 3.9 万亿美元的两倍多。像微软和特斯拉这样的公司也在测试其比特币策略。

全球竞争：各国和公司意识到加密的全球性以及在这一变革中领先所带来的巨大经济潜力。尽管几年前禁止了加密货币，但中国现在似乎准备解除禁令。金砖国家正在制定利用数字货币的计划。迪拜刚刚宣布接受加密货币进行房地产投资，而包括美国在内的许多国家都在推进有利于加密的政策。主权比特币挖矿也越来越受欢迎。

货币贬值：美国已经进入财政主导的时代，越来越依赖政府支出来推动经济。前 10% 的家庭控制了 67% 的总财富，而收入较低的一半人群仅拥有 2.5%。美元的货币贬值加剧了不平等。全球债务总额正接近 100 万亿美元，货币贬值问题愈发严重，各国正努力应对因货币供应量增加而导致的顽固性通胀。

这些宏观趋势推动了 TradFi 机构不断调整战略配置和未来投资，涌现出越来越多强有力的案例，催生出激动人心的新企业。除了显而易见的比特币和以太坊 ETF 之外，还有例如德州证券exchange（TXSE），预计将于 2026 年推出，目标是直接与纽交所和纳斯达克竞争。

TXSE 成功从支持加密的公司 Blackrock 和 Citadel 筹集了 1.2 亿美元，旨在利用尖端的数字技术从零开始构建一个全新的exchange。虽然具体细节尚未公布，但这一位于达拉斯的新交易所很可能会整合加密原生功能——如Blockchain轨道、Token化资产和自动化做市商，并定位为新金融格局中的领头羊。

BlackRock 数字资产主管 Robbie Mitchnick 曾表示：Blockchain有望彻底变革金融基础设施。特别是当其与围绕Token化资产构建的一些 DeFi 应用结合时……如果这一愿景实现，我们将拥有一个更高效、易获得、低成本、灵活的金融系统，而非传统的金融轨道。

可以想象，一个具备加密原生功能的新美股交易所将带来巨大的优势，有多少中小型公司将因此受益于改进的融资机制，并且在基于区块链的 24/7 市场中实现更快的资金流动。

无论这一愿景是否会在 TXSE 上实现，每一天 DeFi 和机构金融之间的界限都愈发模糊，而深度合作的基础已然奠定。

推动金融前进的三大指数力量

随着加密行业逐渐成熟，成为全球经济的重要组成部分，关于它的讨论仍显得非常初步。社会需要更新的思维模型，以便更容易地理解我们正在经历的金融数字化转型的复杂性。

「加密融合」提供了一个这样的框架，用简单的术语解释了传统金融正与至少三种关键的指数技术——DeFi、AI 和社交媒体——发生不可逆转的碰撞，这三者将在未来十年彻底重塑金融格局。

加密融合正在推动金融世界的深刻升级，改善金融服务的运作方式，同时为个人和机构扩大机会。结合上述文化因素，这些力量正在创造一个新格局，颠覆金融，并加速向更开放、高效和去中心化的系统演变。

从这个角度来看，加密融合可以类比为 2008 年启动的金融改革的「天命显现」。这一草根运动，主要由占领华尔街运动和中本聪的诞生推动，正在达到一个转折点，宏观图景开始显现。

事实上，美国参议员 Cynthia Lummis 将她提议的立法——美国建立比特币策略储备——直接形容为「我们的路易斯安那购地时刻」，这是实现天命显现的重要事件。

在这个比喻下，我们可以开始集体展望俄勒冈领地，把西海岸看作是一个合乎逻辑的发展方向。更宏大的愿景逐渐清晰，追求一个更公平金融体系的梦想随着时间的推移越来越充满希望。

这一运动，始于一次历史性的金融崩溃，以及艰巨的修复系统性银行问题、追究银行责任、保护普通人资金的任务，现已发展成一股强大的力量。

就像当年寻求财富的四十九人和勇敢的企业家们开辟荒野西部一样，正是加密的「战地先锋」们在金融前沿上不断开辟新路径。这些富有风险承受能力的叛逆者们，在去中心化金融的高风险领域中，正在用未经过验证的前沿技术为主流的跟进铺平道路。

DeFi 正在通过消除门槛和提供平行系统直接接入贷款、交易和收益等服务，引领金融创新。以太坊上的 Layer 2 解决方案如 Optimism 和 Base 大幅提高了可扩展性，降低了交易成本，使 DeFi 变得更易于接触。像 Solana 和 Sui 这样的可扩展 L1 平台也在增加可接入性，并为零售投资者创造了强大的应用场景。

与此同时，像 MakerDAO 和 Ondo Finance 这样的项目将房地产和政府证券等 RWA 引入区块链，整合了数十亿美元的传统资产。黑石公司（BlackRock）已经利用其基于以太坊的 BUIDL 基金将国债收益率Token化，并公开表示，计划在未来几年将数万亿的资产引入链上。

与此同时，AI 正在通过自动化和个性化改变金融市场。机器人顾问和 AI 代理正在迅速变得先进，能够根据个人的财务目标量身定制投资组合。我们甚至开始看到 AI 代理被应用于去中心化自治组织（DAO）或受信执行环境（TEE）封装中，作为实验性去中心化风险投资组织的形式。

AI 驱动的交易算法已经在重塑大多数市场，以超出人类能力的速度执行交易，通过分析大量数据集，包括社交媒体的情感趋势。此外，AI 驱动的欺诈检测系统正在帮助金融机构实时监控交易，比以往任何时候都更有效地识别欺诈活动。大语言模型（LLM）和其他 AI 的迭代速度正在呈现爆炸性增长，这一点不可低估。

但所有这些融合的驱动力量中，注意力与计算能力、监管框架或平台能力同样重要。社交媒体正在演变成一个无处不在、功能强大的「瑞士军刀」，供聪明的投资者和交易者使用。

Reddit、Discord 和 X 等平台处于 SocialFi 的前沿，Community围绕共同的投资机会组织起来，催生了表情包股票和现在的 MEME 币。像 PEPE 和 BONK 这样的热门表情包推动了网络流动性，它们不仅是金融工具，还是文化资产，推动了生态系统的增长。尽管比我预期的慢，传统金融也在朝着数字化管理策略迈进，接触零售投资者。

社交媒体渠道还在普及金融知识，促进Community驱动的投资策略，并通过像 Uniswap 上的代币让用户积极参与去中心化治理。像 WarpCast 和 Nostr 这样的去中心化社交平台也在获得关注。

显然，这些总结只是举了一些高层次的例子。更重要的是，这三种指数级技术正在日益重叠，它们的融合产生了强大的飞轮效应。

正如 Sam Altman 在 2021 年所描述的，加密提供了一种确定性稀缺机制，平衡了人工智能的无限丰盈，从而为生成过程提供了建设性的边界和限制。加密的去中心化力量，结合社交网络的民主化力量，将抵消 AI 的集权效应。如今，Crypto Twitter 上的新趋势——AI 代理推出 MEME 币，正基于对这些协同效应的直觉理解。

在这个周期中，许多人将意识到，AI 与区块链结合正在创造新的自动化和去中心化市场机会。SocialFi 将赋能社区围绕这些机会展开，推动出现更多新型投资方式。AI 也将继续简化 DeFi 过程，并在未来继续扩大社交平台的社区参与。

每个领域相互强化，加速了采用并推动创新，释放出加速回报法则的巨大效果。这些技术的协同作用解锁了一个工具和能力的超集，形成了带我们进入 Web3 的界面。

这种新范式赋予互联网用户在以注意力为驱动的数字经济中，更有效地利用网络效应的能力。它旨在从 Web2 的垄断中夺回互联网，朝着去中心化、开放的平台发展，这也是互联网最初愿景的延续。Web3 通过在协议层分配价值给建设者和核心用户，而不是将财富和控制权集中在少数企业手中，实现了这一目标。

尽管现有的权力结构将继续与这些变革抗争，但这些技术和文化力量的结合，正在推动金融行业朝着更具包容性、高效性和创新性发展。随着传统金融和加密之间的边界不断模糊，我们正亲眼见证着一个新的金融基础设施的诞生，它将开启货币和财富的未来。

为什么加密货币是变革的统一引擎

尽管这些指数型技术每一项都是这一转型的核心组成部分，但加密货币才是使传统金融与其融合成为可能的引擎。

这是因为区块链提供了去中心化的基础设施，确保在所有这些领域实现无需信任的交易、数据完整性、数字身份和Safety的资产所有权。正如 ARK Invest 的首席执行官 Cathie Wood 所形容的那样，区块链正在为互联网添加「金融层」，这一层本应一直存在。

加密货币的基本原则——开源、无许可、不可篡改、全球化、透明、民主和抗审查——确保了新想法可以在没有依赖于过时传统系统的缓慢、集中的控制的摩擦下发展和扩展。基于这一理念构建的区块链网络的整合，以及使这些理念成为可能的基本机制，就是如何建立一个可行的新互联网金融层的过程。

重要的是，区块链的加密属性还提供了控制 AI 不良活动的关键机制。早在 2017 年，Coinbase 的联合创始人弗雷德厄沙姆（Fred Ehrsam）就曾表示：「区块链是 AI 生命的基础」。这是因为人工智能是基于代码的实体，可以在智能contract中链上存在。「在区块链上，人工智能和人类之间没有区别」，这是弗雷德的深刻观察。

从一般情况来看，这似乎是正确的。新型合成生命体的寒武纪大爆炸已经到来，它们正在迅速通过拥有加密货币代币来控制资源，从而在现实世界中行动。而区块链基础设施现在不仅能支持 AI 与加密货币之间的互操作性，还能支持社交网络和数字金融的更大合作。

这个基于区块链网络的新金融层解锁了 Web3 的潜力，其中这些新兴技术的互操作性和互联互通能力能够融合成迅速发展的金融创新。当然，现有的市场参与者、遗留系统和政策制定者的惯性阻力依然存在。坏演员也没有消失。尽管我们正处于金融转型的临界点，许多加密货币的棱角已经可以抽象化，但这些问题仍然严重阻碍了加密货币融合的潜力。

主流叙事一直将加密货币的投机性质视为鲁莽和不稳定，甚至有时宣称加密货币是骗局。填满一本书，列出过去五年多里各行各业领导人对加密货币的诸多负面言论，如「鼠药」等，实在不难。

具有讽刺意味的是，许多曾经如此言辞激烈的领导人，如今已经彻底转变，成为了坚定的加密货币倡导者。然而，正如本月美联储官员卡什卡里（Kashkari）公开表示的那样：「除非是毒品或非法活动，否则几乎没有交易发生在加密货币上。」

事实上，现实从来没有像卡什卡里等人所认为的那样简单和二元。如今从加密货币前线涌现出的事实远比那些耸人听闻的头条新闻、金融虚无主义和过度杠杆化赌博所展现的要复杂得多。推动金融数字化转型的许多创新，实际上也在严重依赖加密货币的投机性质。

这种社会中颠覆性、反文化的力量推动边界并催生加速技术创新的模式，已在其他行业中得到了充分记录。值得注意的是，成人内容在许多如今是媒体和娱乐产业基础的创新的快速发展和采用中起到了关键作用。例如，流媒体视频、在线隐私系统、移动设备和宽带互联网。

就像早期硅谷创业文化通过风险取得突破Xiaobai Navigation一样，如今加密货币的「赌场文化」成为了新金融工具、流动性机制和治理模型的高风险试验场。也许目前最显著的例子是，基于加密货币的二元投注平台 Polymarket 正在更新实时情绪分析和主流政治报道的标准。

不管加密货币投机继续携带的污名，和它可能带来的负面副产品，令人吃惊的事实是，投机是推动许多行业前进的动力。

与大众普遍认为 NFT 和 memecoin 只是对无价值小饰品的赌博不同，像高风险的 DeFi 和 SocialFi 实验这样的项目，实际上已经催生了技术进步。由突破性平台 Pump.Fun 所驾驭的投机能量，作为压力测试和催化剂，推动了 Solana 生态系统的发展。

不信？这些投机行为正是加速技术进步的力量，最终将进入主流金融领域。

在他广受关注的《Token 2049 Memecoin 超级周期》演讲中，穆拉德马哈穆多夫（Murad Mahmudov）分享了类似的见解，他表示加密行业是「先投机后技术」，而代币才是最重要的产品。这一原则很好地解释了为什么 memecoin、NFT 和其他投机资产不仅能够将零售用户带入加密生态系统，还能推动技术边界的突破。

聪明的钱明白这一点，无论他们是否愿意公开承认。为什么几乎每个区块链都在争夺拥有一个顶级文化代币？因为这些投机行为正在加密货币的前沿创造充满活力的文化区域，在这些地方，金融创新正在发生。就像早期的波士顿区或巴黎的蒙马特一样，这些虚拟前线吸引了先锋、建设者和创新者，他们在这些高风险环境下茁壮成长。

事实上，尽管传统金融机构最初将加密货币视为一堆投机性「玩具」，它们现在正迅速地开始将这些技术融入自己的体系中。风险投资家和机构投资者正积极利用投机行为来创造流动性，推动他们项目的增长和采纳。

如今已经很难否认，代币化资产和区块链金融产品的崛起展示了投机市场如何推动全球金融的演变。

虽然区块链基础设施使得数字资产的所有权得以实现并解锁了金融潜力，但投机资产和交易也在推动金融进步和改革的过程中起到了催化作用。这就是加密货币如何迫使像黑石集团（BlackRock）和富达（Fidelity）这样的机构采用曾被认为不切实际或无关紧要的技术，以及推动两党立法议程的进展。

一些边缘行业，常常被主流社会忽视或妖魔化，实际上是技术进步的关键推动力。正如投机性的加密货币市场一样，这些行业孵化新思想，推动快速迭代，完善技术，直到它们能够实现主流采纳。这种实验与快速迭代的互动对推动技术进步至关重要。

尽管社会不愿承认色情行业曾推动了我们今天所用的媒体和娱乐形式，区块链创新和投机性加密货币市场正为未来的金融系统奠定基础。正如比特币和以太坊曾被视为毫无价值的废话一样，许多技术进步将继续出现在加密货币的前沿领域。

一生一次的机会

加密货币融合的未来无法预测，但我们可以假设它位于某个光谱的某个位置。在一端是极权噩梦，这是一个加密技术被政府和金融机构挟持以扩展中央集权控制的世界。

在这种情况下，美国政府和监管机构会对山寨币和去中心化平台实施严格的措施，只允许像比特币和以太坊这样经过批准的网络在高度监管的框架下存在。中央银行数字货币（CBDCs）成为监控每一笔交易的工具，实质上拆解了金融隐私。

这一愿景与中国监控国家的最糟糕元素相呼应，其中创新受到严格控制，个人主权也沦为遥远的记忆。

而光谱的另一端则是自由主义梦想——一个去中心化的未来，在这个未来中，美国拥抱加密创新，创建一个以自我托管和数字主权为基础的开放金融环境。在这里，政府积极支持进步政策，禁止 CBDCs，创造一个类似互联网早期的商业环境。

在这种版本的未来中，加密货币实现了它的金融自由承诺，赋能个人和小企业，同时将权力从传统机构中转移出去。美国宪法的理想——隐私、自治和自由——在链上治理和协议层决策中得到了更新和巩固。

然而，最可能的结果可能介于这些极端情况之间。实际上，大多数监管者和政策制定者不会继续全力打压以消灭加密货币。比特币采纳的博弈论已经正式启动，国家、企业和金融机构逐步认识到不能再无动于衷，纷纷开始积累加密资产。

美国将艰难地在创新与控制之间寻求平衡，一方面，政府认识到在全球数字经济中保持竞争力的必要性；另一方面，银行、资产管理公司和政府机构等金融巨头自然希望维持对关键金融基础设施的控制权。

这一混合的中间场景可能会继续混乱不堪，直到形成新的平衡，这一过程可能需要一段时间。Murad 最近也有类似的预测，认为情况会在好转之前先变得更糟。他在其理论中将这个混乱的过渡期类比于德国不幸的魏玛共和国。

在此期间，我们可能会看到去中心化的某些元素，如比特币 ETF 和基于区块链的清算系统，被逐步纳入主流金融体系。但这些进展很可能与限制 DeFi 和山寨币破坏性的监管要求并存，呈现出不和谐的共处状态。

这种渐进的中间立场带来了诸多挑战，但也带来了新的机遇。即便在监管之下，加密项目将继续推动创新，在更广泛的生态系统中找到去中心化能够蓬勃发展的细分市场。Zero knowledge proof、治理代币和 dApp 等技术将有助于保持金融主权的梦想，即使机构试图将其应用于更传统的用途。

最终，加密货币融合的结果取决于政策制定者、企业家、投资者和选民如何塑造这一转变。在这个复杂环境中，愿意在谨慎与创造性之间取得平衡的人将有机会影响下一代金融范式的走向。在这种未来中，加密货币既没有完全被控制，也不完全自由——它成为了一场进步的战场。

目前，一场革命正由指数级技术驱动，正在拆解旧有结构并潜在地建立更加包容、高效和社区驱动的系统。随着传统金融越来越多地整合 DeFi 协议、人工智能自动化和 SocialFi 生态系统，我们正进入一个民主化金融权力的新纪元。

这个加密货币融合的时代提供了一个难得的机会，可以建立一个不仅服务于强权，也服务于个体的替代金融系统，通向更加公平的未来。但这需要前瞻性的战略、勇敢的领导力以及广泛的社区参与。

在空中更换金融引擎不仅仅是个比喻——它反映了全球市场在进行重大升级时必须保持运作的现实，这也突显了尚未完成的工作量以及这一过程中极高的风险。即便相当多的传统金融企业、政策制定者和老牌服务机构对加密货币的态度趋于正面，但停掉传统金融系统来「维修」是不可能的。因此，我们的金融系统的许多复杂部分必须在现有业务周期和实践的诸多限制下无缝地吸收这些创新。

这正是加密货币作为新兴产业当前状态的诸多痛点和尴尬之处，也为什么可以把这一阶段称为「青少年时期」。尽管加密货币正在经历许多成长的痛苦，这一时期也是关键的领导动机开始起作用的时刻。

核心问题是：我们能否合作将未来倾向于自我主权，还是会让自己进一步滑向监控与控制的方向？

随着加密监管的逐步成型，最近的事件让我们看到这两种可能性。诸如《反监控国家 CBDC 法案》这样的努力表明了对中央集权数字货币的抵制，反映出人们对金融隐私和政府过度监管的担忧。该法案在国会中获得了越来越多的支持，表明人们希望遏制国家控制的金融监控。

就在本周，宾夕法尼亚州成为最新一个通过针对数字资产的监管明确性法案的州，被称为「比特币权利法案」。该法案以强有力的两党支持通过，76 名民主党成员和 100 名共和党成员全票赞成。这些进展表明，如果压力得以保持，在美国有政治意愿去抵制一个完全监控导向的金融制度。

然而，这是一项微妙的平衡，传统金融利益相关者，包括大型机构和政府，继续探索控制或监管去中心化资产的途径。随着美国和其他主要国家在加密货币融合的十字路口前行，挑战在于我们能否利用这些力量的动能来推动个人赋权，还是会被监控基础设施的引力所左右，定义未来的货币和金融。

唯有时间能够揭示，我们是否能将历史的进程重新引向个人自由与自我主权，或是再次陷入以Safety和便利优先于所有权的老路。个人而言，我选择乐观。金融系统改革的竞赛中存在巨大的利益，先行者有望掌控下一代财富的创造。

我赞同 Murad 的看法，我们最终会再次达到「美好时代」（La Belle poque），这是一个以社会稳定、经济繁荣和文化繁荣为特征的时代，一切由巨大的技术进步推动。即便这意味着我们必须经历一些艰难时期。

在未来十年内，金融中的「指数差距」将大部分被填补，文化和技术创新的浪潮将无情地冲击我们过时的金融惯例。我相信，到 2034 年，大多数的重大机会将会浮现，而加密货币融合的时代将告一段落。

我们将看到财富从婴儿潮一代向千禧一代和 Z 世代的转移，见证数万亿的现有资产被链上化。全球更多的货币供应将流入顶级加密货币，因为人们试图摆脱削弱其经济能量的法定货币体系。我预见加密行业将逐步扩展，最终整合整个经济和金融行业。

这意味着，如同数字化的新闻来源 X 已经使主流媒体成为其下游一样，传统金融机构若不进化，终将成为加密平台的下游。同样，今天发生在加密领域前沿的创新，最终将决定主流金融的未来方向。

正如著名风投和作家 Chris Dixon 所说，「聪明人在周末做的事，十年后其他人将在工作日做。」如今有许多智商 200 的极客花费夜晚和周末时间深耕于加密领域。

虽然前沿探索并不适合所有人，但如今有许多参与加密的方式更为被动、风险较低。无论你的角色是什么，那些认识到加密潜力并愿意探索这一颠覆、创造力和商业交汇点的先锋，将处于全球金融革命的前沿。

跟上这一趋势不易，但它可能改变人生。

我们现在只是开始见证 AI、DeFi 和社交媒体融合如何创造出病毒式的金融现象，伴随这一「寒武纪大爆发」的还有新的财富增长。对于参与其中的人而言，这些力量的汇聚与传统金融的数字化转型构成了我们这个时代最有利可图的机遇之一。

DeFi 已经在替代传统的把关人，任何有互联网接入的人都可以进行借贷和交易，无需中介。AI 正在实现更高水平的个性化和自动化，简化金融流程和风险检测，同时为数字资产的创新用例打开了无数可能性。

社交媒体网络和 SocialFi 平台也将继续重新定义投资行为，社群协作策略，围绕最具吸引力的文化单元团结起来，并拥抱去中心化的治理模式。

是的，经济激励确实很大，但那些认为「加密融合」仅仅是为了逐利的看法过于狭隘——它的核心意义在于一场根本性的转变，这场变革的根源可以追溯到 2008 年全球金融危机。从那场危机中诞生的加密运动，带领我们迈向一个优先考虑透明度和普惠性的金融范式，并借助数学证明来保障免受中心化操控的影响。

曾经引发那场危机的同样机构如今也逐渐认识到这个运动的力量，认识到这些颠覆性技术是不可避免的发展，而非一时的潮流。此外，指数级创新的快速推进意味着传统金融与 Web3 前沿之间的差距将比很多人预期的更快缩小。

不同于传统金融，加密领域的许多最佳机会对任何有意参与的人都开放。

我们都可以通过把握这些机会以及利用新的金融科技在未来的市场中立足，获得发展。加密融合提供了一个理论框架，既能识别新兴的金融创新领域，也能揭示需规避的新兴风险。

那些选择现在就行动起来的人——无论是开发者、投资者还是企业家——将能够在这一新范式中掌握主动权，甚至可能在创始层面塑造新兴系统。

加密融合不仅仅是一种经济趋势——它是一场多边的变革运动，致力于改革和重塑全球金融机制。通过果断地适应这种变革并拥抱融合而非抗拒，我们都将从这一时代最重要的机会之一中受益。

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