Understand Pell Network in one article: An astonishing start with a TVL of $190 million. What is so special about this rising star of BTC re-staking?

撰文：星星

2024 年，再质押市场见证了从新兴叙事到突破性现实的巨大转变。与此同时，BTC 的去中心化价值以及 Ordinals 等新事物的受欢迎程度将人们的注意力重新转移到了比特币生态系统上，“BTCFi Summer”呼之欲出。

Pell Network 作为 BTC 生态首个基于再质押的 AVS 网络 ，在预上线 3 周内即达到了 1.9 亿美元的 TVL，吸引了 220000 个独立地址的参与。这些亮眼的数据不仅展示了 Pell Network 在市场中的受欢迎程度，也体现了用户对于了解或参与 Pell Network 的极大兴趣。

那么，Pell Network 究竟是什么来头？本文将从 BTC 再质押赛道的市场前景，Pell Network 技术架构、应用场景以及平台生态来解析这个新锐协议，帮助用户深入了解比特币再质押生态的最新动态。

BTC 再质押赛道， BTC 质押者的福音

长期以来，BTC 持有者面临的一个主要问题是如何最大化其资产的收益率。传统的 BTC 持有方式仅限于持有和交易，收益渠道相对有限。随着流动性质押（Liquid Staking）的出现，BTC 持有者可以通过质押其资产来获得被动收入，增加了 BTC 的利用效率，但这些似乎还不能满足当前用户的需求。

再质押赛道将彻底解决这个难题，EigenLayer 已经在以太坊生态证明了再质押赛道的可行性，该协议吸引了 150 亿美元的锁仓量（TVL），占以太坊市值（3700亿美元）的 4%。EigenLayer 不仅利用 LSD 资产开创了一个庞大的再质押生态，更进一步成为承载以太坊安Xiaobai Navigation全的共识层。

这些成功的经验迅速被比特币生态借鉴，Babylon 作为专注于 BTC 原生质押的协议率先推出，用户将原生 BTC 质押到 Babylon 之后，该协议将使用质押的 BTC 来帮助保护 PoS 链并验证链上的交易。作为回报，PoS 链将为 Babylon 和 BTC 持有者提供Safety收益。Babylon让不可质押的 BTC 变得可以质押，完成从 0 到 1 的转变。

而 Pell Network 作为 Babylon 的扩展，通过允许 BTC LSD 持有者再质押他们的Token，并且实现了跨链互操作和可编程性信任，将 BTC 资产的Safety性充分扩展到整个比特币生态甚至其他主流公链。Pell Network 与 Babylon 完美结合，负责帮助比特币质押生态完成从 1 到 100 的飞跃。 据粗略估算，比特币再质押赛道有可能出现 TVL 超 450 亿美元独角兽协议，Pell Network 已然成为领先的竞争者之一。

Pell Network 技术架构

Pell Network 是第一个全链 AVS（Actively Validated Services）网络，通过 BTC LSD（Liquid Staking Derivatives）再质押资产为去中心化基础设施提供加密经济安全。

Pell Network 不仅填补了生态系统中的安全空白，还显著降低了构建去中心化应用程序的成本，并为 BTC 持有者提供了被动收入。

简而言之，Pell Network 的生态系统由三个主要角色组成：质押者、运营商和开发者。在这一系统中，质押者通过将 BTC LSD 质押进 Pell Network 来参与网络活动。运营商负责在 Pell Network 中管理和运行 AVS 网络，使用 BTC LSD 来加强网络的安全性。同时，开发者专注于为去中心化系统设计和调整罚没及奖励机制。

1. Pell Network 再质押资产

Pell Network 提供多种收益途径，允许质押者通过保障新的 AVS（主动验证服务）的安全赚取额外收入。广义上讲，这些资产可以链接到Blockchain的三个不同层：核心协议、AVS 和 DeFi。流动性质押可以看作是首先进入核心协议然后进入 DeFi 层来累积收益。在 Pell Network 中，有几种再质押形式：

Pell Network 再质押资产流

原生再质押资产：验证者可以通过将其提款凭证指向 Pell Network contract来再质押其 BTC。这相当于 BTC → Pell Network 收入堆栈。

LSD 再质押资产：验证者可以通过将 LSD 转移到 Pell Network 智能contract来再质押其 LSD（已通过其他协议质押的 BTC）。这相当于 DeFi → Pell Network 收入堆栈。

BTC LP 再质押资产：验证者质押一对包含 BTC 的 LP Token。这相当于 DeFi → Pell Network 收入堆栈。

LSD LP 再质押资产：验证者质押一对 LP 代币，其中包含一个流动性质押的 BTC 代币。这相当于 BTC → DeFi → Pell Network 收入堆栈路线。

2. AVS 网络（Actively Validated Services）

Pell Network 的 AVS 网络是其核心竞争力之一。该创新的系统将协议的再质押资产用于为多种受众群体提供加密经济安全，并支持定制化的罚没条件和奖励门槛。

对于 AVS 预期收入是否可以覆盖运营商的运营成本，以及运营商是否拥有足够的计算资源参与 AVS 的验证这些难题，Pell Network 通过设计不同的模块提出了两种解决方案：

• 大规模 AVS

在大规模 AVS 中，总计算工作量均匀分布在所有参与的运营商节点上。这种方法在分布式计算中称为水平扩展。例如，在大规模数据可用性协议中，数据被分成 N 个块，每个块的大小为原始数据的 2/N，使得存储数据的总成本与仅由两个节点存储数据的成本相当。在这样的 AVS 中，每个节点上的数据处理需求可能很低，但整个系统可以通过聚合多个节点的性能来实现高吞吐量。

此外，与传统的Blockchain系统相比，大规模 AVS 减少了对中心化验证的依赖，因为在不具有水平扩展性的Blockchain中，验证成本可以完全由运营商分摊。

• 轻量级 AVS

轻量级 AVS 包括由所有操作员重复执行但成本非常低的任务。示例包括使用轻量客户端验证某些信息、验证Zero knowledge proof、运行其他Blockchain的轻量节点以及执行预言机价格信息。这些任务的计算需求和基础设施要求非常低，因此适合在 Pell Network 上运行。

通过这种分层 AVS 的设计，Pell Network 可以捕获大部分潜在收益。这种方法确保即使是单独运营的验证者也可以从 Pell Network 获得可观的经济利益，从而有效减轻中心化对质押的压力。

目前，Pell Network 已成功吸引超过 5 家 AVS 运营商签订合作意向书，这得益于其精心设计的AVS网络。该网络通过再质押机制有效提升了BTC持有者的资本效率，并在安全性、灵活性和效率方面实现了完美融合。

Pell Network 应用场景及生态

作为生态系统的共识层，Pell Network 依托先进的加密技术增强了生态多样性和安全性，加速创新技术的应用。Pell Network 为更广泛的上层应用提供了一个坚实的基石服务。

Pell Network 降低了开发者在安全基础设施上的成本，使他们能够集中精力于业务逻辑。这使得 Pell Network 极其适合构建各种新型主动验证服务（AVS），包括新型区块链、中间件和模块化区块链层，例如预言机和数据可用性层。以下将列出一些潜在的应用方向：

Oracle：Pell Network 可以快速构建经济安全的预言机网络，开发者可以更加专注于数据处理和馈送，无需花费大量精力构建独立的 AVS 层。

大规模 DA 层：利用 Pell Network 内的再质押和Community力量，构建一个高效率、低成本的大规模数据可用性 (DA) 层。

轻节点跨链桥：基于 Pell Network 传递消息将非常易于构建轻节点跨链桥。质押者可以在链下验证跨链签名。如果挑战事件被证明确实存在差异，Pell Network 中的验证者将以缓慢模式（非 optimistic ）被罚没。

DApps 应用：Pell Network 将比特币的安全性聚合在所有模块上，更适合对数据安全有依赖的DApps 应用，比如隐私 DeFi 协议，区块链游戏、Web3 AI 应用等等。

RWA 系统：位于 DeFi 板块的 RWA 赛道通常以 Yield 的发展模式为主，与再质押模式结合将成为未来3-5年的市场热点。Pell Network 拥有大量底层数据的处理和维护能力，无疑将成为 RWA 平台的首选。

通过这些应用场景，Pell Network 旨在为区块链生态系统提供更加多样化和高效的服务，从而促进整个行业的发展和创新。

Summarize

Pell Network 的愿景是建立一个去中心化的信任自由市场，通过多样化的权益选择和再质押机制，增强了比特币网络的经济和安全效用。质押者可以直接操作节点或委托给其他节点运营商，提供安全验证服务并获得额外收益，从而最大限度地提高 BTC 持有者的资本效率。

此外，Pell Network 支持构建轻量级和大规模的去中心化组件，为比特币生态系统的基础设施和应用安全提供经济高效的解决方案，从而推动比特币生态的指数级增长和发展。

根据 Pell Network 的路线图，该平台将在 7 月底之前推出测试网，预计在 10 月推出主网。此外，Pell Network 正在构建第一个官方 AVS 预言机，还将与帮助建立网络的早期参与者分享代币激励。

未来，Pell Network 将继续致力于推动 BTC 再质押的发展，为去中心化金融生态系统提供更安全、更高效的解决方案。如果您是 BTC 持有者或对去中心化金融感兴趣，不妨关注 Pell Network 的发展，加入这一创新的平台，共享区块链技术带来的丰厚收益。

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