Analysis of on-chain stablecoin data in June: total market value increased, with issuance mainly concentrated in TRON and Ethereum

撰文：Shawn，E2M Research

总体数据

2024 年 3 月份时我们针对稳定币数据做了一些分析，如今一个季度过去了，而整个稳定币市场又发生了一些变化。根据 DefiLlama 数据，当前稳定币总市值来到了 1618 亿美元，相较于 3 月份的总市值 1420 亿美元，稳定币总市值增加了约 200 亿美元。主要增长来自于 USDT(157 亿美元 )、USDC(30 亿美元 )、USDe(29 亿美元 )。而减少主要来自于 TUSD(-8 亿美元 )、FDUSD(-7 亿美元 )。

根据比例来看，仍然是 USDT 和 USDC 占据了接近 90% 的市场份额，分别为 USDT 的 69.49% 和 USDC 的 19.8%，这一数据与 3 月份的比例接近。

而排除 USDT 和 USDC 后，得到 2024 年 1 月 1 日至今剩余的稳定币数据折线图：

可以看到 DAI 的市值变化不大，主要是 USDe 的市值从 3 月份的 6 亿美元增长至当前的 35 亿美元，增长了约 6 倍。而 FDUSD 市值则在 4 月底达到 40 亿美元的高点后，回落至当前的 21.7 亿美元左右，减少了 18.3 亿美元市值。TUSD 从 12.6 亿美元减少至当前的 4.6 亿美元。

USDT 数据

USDT 总市值仍然在持续增长，突破历史新高后，在五月初开始维持在 1100 亿左右，近期又有小幅增长。

主要发行还是集中在波场和以太坊上，其中波场 598 亿美元，以太坊 510 亿美元。如下图，可以看到以太坊上的 USDT 从 4 月底达到 510 亿后便再没有变化了，而波场上的 USDT 则仍在继续发行。

转账次数、转账账户数和转账数量均未有太明显的变化。

以太坊上 USDT 数据，转账量从 3 月份的 500 亿每周降至如今的 400 亿每周，有小幅下跌。

活跃地址数方面，从周活跃 5 万多增加至周活跃 6 万多。

而对于 Solana 上的 USDT，其转账量和活跃地址数在年初达到高点后，便持续降低：

一个重要的变化是 USDT 从 4 月 19 日开始在 Ton 上发行，两个月便增长至 5.8 亿美元。

根据 gasfeenow.com 数据，对比了主流Blockchain USDT 转账交易需要消耗的 Gas 费：

可以看到当前在波场上进行 USDT 转账消耗的 Gas 费最高，甚至达到了以太坊的 3 倍以上。对比来说，Polygon 和 Solana 上的转账成本最低，而 Ton 的消耗处于中等水平，但借助于 Telegram 上庞大的用户数量，Ton 上的 USDT 应用会不会抢占波场的市场份额，有待持续观察。

USDC 数据

USDC 数据相比于 3 月份发生了较大的变化，如下图所示，其中左侧为 3 月份数据，右侧为 6 月份数据。可以看到，总量从 289.5 亿增长至 323.9 亿，增长了约 34 亿美元。其中以太坊上的 USDC 数量减少了 10 亿美元，Base 上的 USDC 增长了 28 亿美元，Solana 上 USDC 增长了 5.5 亿美元，其他链变化较小。

对于以太坊上的 USDC 供应量，整体趋势在 3 月份回弹后又继续下降，猜测与主网上可玩的可产生收益的项目较少有关，目前以太坊主网的活动非常不活跃，Gas Price 经常降至 5 Gwei 以下。

转账量也有所下降：

相比之下，Base 链自 3 月份以来，USDC 供应量与转账量持续增加，活跃地址数下降后又有所回升。

对于 Solana 上的 USDC，其供应量、转账量和活跃地址数均在 4 月底达到高点后有所回落：

USDe 数据

USDe 的供应量在这几个月增长迅速，从 3 月份开始持续增长至当前的 35 亿。

但转账量以及转账笔数和活跃用户数并不是很高：

其日转账量为 2-3 亿美元，转账笔数约 2100 笔，日活跃用户数约 500。

根据 Etherscan 数据，USDe Token持有量前十的地址如下：

第一名为 USDe 质押地址，持有 46% 的 USDe。

第二名为 ENA、USDe 以及相关 LP 的锁定地址，LP 主要集中在 Curve 上。该地址持有 13.5% 的 USDe。

第三名为 USDe 在 Pendle 上的对应 SY contract地址，这部分持有 9.7% 的 USDe。

第四名为借贷contract Morpho Blue 的合约地址，Morpho Blue是一种无需信任、高效的借贷原语，用户可以在无许可的情况下创建一个借贷市场，用户可以自定义贷款资产、抵押资产、清算贷款价值比 (LLTV)、预言机以及利率模型 (IRM) 。

该地址持有大量 USDe 的原因是用户可以在 Morpho 上抵押 USDe 和 sUSDe 来借出 DAI 和 USDT：

利用 Morpho 抵押 USDe 借出 DAI 可以比较方便的叠加杠杆。这部分持有约 6.9% 的 USDe。

第五名为 USDe 的 LayerZero 跨链合约地址，这部分持有 5.9% 的 USDe。

可以看到从 USDe 的链上活跃数据以及持仓数据来看，USDe 目前主要还是在整个体系内部循环，真实的利用 USDe 作为支付手段、交易媒介的情况非常少，这也是之前许多稳定币面临的问题。

FDUSD 和 TUSD 数据

FDUSD 的供应量走势如下图，4 月底到达最高点 40 亿后，持续减少至 21.7 亿。

FDUSD 绝大部分都被Binance持有，主要使用场景就是用于Binanceexchange内部的交易以及 LanchPool 获取奖励。FDUSD 总量的减少能在一定程度上反应Binanceexchange用户的活跃降低。

TUSD 方面，总供应量在 3 月份持续降低后目前基本维持不变：

持有地址第一名为孙哥，占比 66%，然后是币安 13.6%。

[Disclaimer] There are risks in the market, so investment needs to be cautious. This article does not constitute investment advice and users should consider whether any opinions, views or conclusions contained in this article are appropriate for their particular circumstances. Invest accordingly and do so at your own risk.

The article comes from the Internet:Analysis of on-chain stablecoin data in June: total market value increased, with issuance mainly concentrated in TRON and Ethereum

相关推荐: 一文读懂模块化：可插拔式解决Blockchain性能瓶颈

模块化技术代表了一种更加「灵魂化」的可插拔产品思路。 撰文：@twilight_momo 指导老师：@CryptoScott_ETH TL;DR 单体Blockchain以全面性著称，独立承担网络的各个层面，从数据存储到交易验证等等。而模块化Blockchain通过将Blockchain的不同功能分离…