Mind Network Chinese AMA Review: Ecological Catalyst: The Second Half of Restaking
5月28日晚，首个基于FHE的Restaking项目 Mind Network 联合小白导航 Techflow 进行了【生态催化剂：Restaking的下半场】中文主题AMA，参与嘉宾包括ViaBTC、StakeStone、StakeStone以及Kelp DAO.
参与嘉宾包括：
Tech Flow Cheif Shilling Officer：Zolo
Mind Network 亚太业务发展负责人：Leon
ViaBTC 高级研究员：Kevin
Stakestone 核心贡献者：Blue Wharf
BounceBit 合作负责人：YC
KelpDAO 战略合作负责人：TD
Mind Network 是第一个用于 AI 和权益证明 (POS) 网络的完全同态加密 (FHE) 再质押层。支持 ETH、BTC 和 AI 蓝筹的再质押Token，并作为 FHE 验证网络运行，为去中心化 AI、DePIN、EigenLayer 和 Babylon AVS 以及许多关键的 POS 网络带来共识、数据和加密经济Safety.
Mind Network 的解决方案能够在加密数据上进行可验证的去中心化计算。在测试网上已拥有超过 65 万活跃用户和处理了超过 320 万笔交易。Mind Network 得到了 Binance Labs、Hashkey、大脑基金（Big Brain）、Chainlink 的支持，并因其在以太坊上的 FHE 研究获得了以太坊基金会资助。
本次AMA主要围绕Restaking相关内容进行了讨论和分享，以下为AMA总结：
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以太坊ETF通过后，市场会有哪些变化？
Leon
ETF 的通过降低了以太坊的市场参与门槛，让传统投资者也能有机会通过ETF进入市场。
专业的机构投资者，需要新的收益场景，而Restaking恰好能充当这个收益对象。
基于Restaking的共享Safety性，会有更多模块化和组合性的应用产品出现。
Kevin：
ETF的通过实际上增强了市场信心，也巩固了 ETH自身的市场地位。
ETF对以太坊自身的核心生态，比如 L2，LSD、Defi等项目是巨大的利好，吸引了更多的资金和Web2用户进入。
V神的期望，实际是促进以太坊在Web2的应用以及和Web3的融合，从而催生出更多优秀项目的诞生。
Blue Wharf
以太坊的ETF通过是符合预期的，但这么快的时间内通过是出乎意料的，是惊喜。
但ETF资金进入Restaking相关的领域，还有非常远的路要走。
从链上数据来看，以太坊Layer1的链上活跃度已经下跌非常多，Gas最低触及3Gwei，主要的活跃度是来自于各个Layer2，所以ETF的通过对于整个生态的加强，其实是有boost效应的。
YC
对于比特币生态来说，ETH的ETF通过不是此消彼长，而是对于整个行业的利好，让加密资产进入更多人的视野。
ETF通过其实是在争夺定价权，比如往传统机构转移。
BTC和ETF资产回报的相关性可能也会降低，因为当前市场更多是同质化博弈。
ETF通过提供了市场教育，也可以看作是一种对传统金融市场的吸血鬼攻击。
TD
RWA目前主要基于以太坊构建，当ETF通过后，RWA相关赛道本质上也会更容易受到传统金融市场关注，而以太坊的技术会成为RWA的底层。
大基金和机构加入ETH生态后，可能会实现更多有趣的应用和玩法，也包括更多人才和资金的进入。
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Restaking对于用户、业务、平台等参与方，提供哪些优势？
Blue Wharf
Restaking对于有需求但没有足够资源来建立协议的项目来说，是非常直观的场景，有着清晰的解决方式。
但对于有能力独自build的项目，并不是刚需。
AVS的出现其实为Restaking提供了存在价值和合理性。
无论是BTC、ETH甚至Solana，最终都会成为L1生态的基础设施，不可或缺的组件，和预言机一样。
Restaking产生了一个派生结果，债券市场。
AVS相当于企业债，不同的AVS是基于Restaking构建的票据。
Stakestone已经做好准备，持续迭代，面对多样的未来市场。
TD
现在以太坊的质押比例约30%，L2费用降低了10倍，随着质押率提高，直接质押收益在降低，所以需要Restaking来增加收益。
Kelpdao上，聚合了多种流动性协议，参与质押可以获得更高更多样的收益。
假如更多机构和基金进入，根据风险考虑，可能会在原生质押和LST之间寻求平衡，但总体是扩大了市场。
Leon
对用户来说，质押原生资产，参与再质押和AVS等，可以获得更多一层的收益，一个人打几份工。
但每次质押其实也多了一层Safety假设，Safety性上存在一定风险。
Mind Network使用Remote Staking的技术，资产保持在原链上就可以参与Restaking，保护资产Safety.
Mind Network的架构可以看作3个layer，质押层，为用户提供质押入口和收益。
Mind Chain 作为共识层，基于FHE和隐私公平投票提供共识安全。
Subnet作为应用层，连接协议，并基于FHE为Restaking资产提供实际应用场景，提高资金利用率。
YC
Restaking本质上是资产效率的革命，叠加收益的故事。
出借一个以太坊，可以为多个项目提供安全性，可以理解为是在资产收益上叠加杠杆。
和传统市场的抵押品再利用不同，Restaking相当于一种不爆仓的方式叠加收益杠杆，风险低，收益丰富。
Eigenlayer 在以太坊Restaking赛道上几乎垄断，而BTC的Restaking赛道目前还算是竞争阶段，机会更大。
Restaking协议其实算是收益聚合器，收益聚合器就是流量入口，是必争之地。
Kevin
fromexchange角度来看，Restaking能为exchange增加业务类型，提高收益，吸引用户参与。
和Web3wallet结合，能降低用户操作门槛，提供更友好的Restaking体验。
从VC视角来看，Restaking蛋糕很大。对于VC资金沉淀，是一个非常好的新资金去向。
从矿池视角来看，BTC和缺乏一些玩法，随着BTC Restaking的发展，带来更多的衍生协议和互动，矿工，用户都能获得新的收益路径。
对矿工来说，一是提高经济收益率，二是丰富了矿工收益模型，三是为整个生态注入活力， 促进生态繁荣。
3. 对于Restaking赛道的未来展望
Kevin
新兴市场总是伴随着竞争和资源争夺，比如TVL争夺战。
Restaking也自然会引发类似流动性战争这样的新一轮战争。
AVS承载的用户量和资金过大，势必会影响一些其他的AVS，或者说就会拥有一些定价的议价权，产生中心化问题，需要关注。
未来的AVS可能会变得更加模块化，彼此分开但不割裂，，能够迅速组合成为不同形态的产品。
随着体量最大的BTC Restaking的逐渐完善，Restaking可能会打开更多想象空间。
Blue Whale
Restaking接下来最重要的问题，是解决退出流动性的问题，否则可能会出现堰塞湖风险。
吸收TVL越多，退出难度可能就越高，退出难度高就意味着票据本质上是不稳定的。
所以退出难度也可以作为一个衡量协议健康程度的标准。
刷数据在早期可能存在优势，但越往后价值越低。
高TVL意味高负债，高负债意味着高砸盘，对于市场并不是一个健康的结构。
从目前的AVS来看，并不能解决目前巨大的TVL体量，应用无法实际承载目前的TVL。
Stakestone可能未来更加关注各类新资产的兼容和市场的新兴变化，而不只是积分驱动，因为积分驱动本质上也在消耗信任。
BTC restaking 可能就是接下来的Alpha机会，但也面临更难的处境。
因为BTC更难以找到像AVS这样的Real Yield场景，不过这不影响BTC Restaking的兴起。
YC
Restaking目前面临的最大问题是供大于求。
比如100亿的TVL，按照1%的APR，也就是AVS需要花费1亿一年的安全性预算，这需要更多的应用才能撑得住，完成长期循环，可持续性收入。
Restaking如果演变成一个大类资产，作为收益聚合器，本质上是依靠流量，而不是收益。
协议最大的困难是增长， 租用流动性不只是使用安全性，更包括流量。
从某种角度来看，Restaking可能未来会变成一个巨大的launchpad平台。
TD:
EigenLayer 未来的竞争对手，Symbiotic，值得关注。
不同之处在于，除了ETH之外，也会支持ERC20相关资产。
在这个赛道上，虽然EigenLayer领先，但还会有更多的创新出现。
Leon：
Restaking的未来需要更多实际的应用和明确的收益来源。
Mind Network的产品形式以Subnet呈现，借助Restaking为AI和Depin等网络提供安全共识。
举个例子说明：
假设一个CryptoAI项目，在训练模型时，需要多个节点投票确认结果真实性。
投票就会涉及跟投和抄袭的问题，本质上影响了模型训练的结果，也破坏整体网络安全。
Mind Network借助FHE对投票加密，使得投票过程隐匿，验证者需要独立做出公正决策，才能获得奖励。
比如Bittensor和Io.Net这类去中心化数据和算力市场，Mind Network使用FHE加密验证，提高网络安全性。
Subnet在使用过程中则需要节点提供服务，以及Mind Network提供共识，所以这部分的费用会最终返还给用户，分享收益。
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