Adam Cochran 谈市场：三大走向和应对策略，你站哪边？

撰文：Adam Cochran

编译：Peng Sun，Foresight News

大家都在问市场要怎么走，目前似乎有 3 个方向，但定位都截然不同。这三个方向有两个看涨，一个看跌。我认为，如果你出对了牌，就可以轻松抓住其中任何一个机会。

方向一：回声泡沫市场（Echo Bubble Market）

在金融市场中，泡沫破灭后有时会反弹，这就是所谓的「回声泡沫」，与 cobie 提出的上一轮市场周期的回声泡沫概念类似。

一切都在上涨，meme 始终狂热。如果你看到 meme 股票（譬如 GameStop 的 GME）和降息的后续走势，这可能就是我们的方向。它将比上一个周期短得多，并且跌幅会很大。但这意味着要把握好主流币 + meme 币的机会，提前设定好退出目标，不要太贪婪。很多 meme 都没有破前高，最好在破前高之前卖出。

方向二：稳健缓慢增长

这是我认为最值得期待的方向。

我认为，meme 股票、主流项目和 meme Token都会试图爆发，但最终都会失败，然后剩余资本转向实际价值。在这种模式下，我认为你会看到资本转向那些拥有真实用户和真实现金流的项目。我们远离投机，从开始大规模接受 BTC 和 ETH 的基金中慢慢成发展壮大。

随着养老基金不断受到经济变化、人口动态变化和通货膨胀带来的业绩压力，将资产转移到非主权货币非常重要。与散户不同，这些买家是长期持有的，具有粘性。他们虽然决策缓慢，但却是 Crypto 行业发展的重要长期基础。

这也意味着，我们的增长来自现货增长，而不是衍生品增长，这是市场的重大变化。在这种情况下，BTC、ETH 等流动性大的资产将表现强劲，而 MKR、SNX 等向持有者分红的Token可能表现优异。但是，你也会看到资金向 RWA 资产、链上国债等大幅转移。

像 Pendle 这样的市场平台将蓬勃发展。因为标普指数不会让我们感到不安，利率会继续下降或保持稳定，不会出现突然的波动。

方向三：Oh Shit，彻底凉了！

这种情况不太可能发生，但如果地缘政治对抗加剧，或者通胀更加严重，那么所有资本市场都会受到严重影响。

由于 BTC 和 ETH 的表现并未强势Xiaobai Navigation超越之前的 ATH，因此很难看到资本市场将它们作为有力的避险资产。投机性资产的流动性会大量外逃，寻找避风港。在这种情况下，唯一有机会的加密资产是能捕捉到相关债券收益的资产，因此可能是 MKR 或某些收益生息稳定资产，但交易量也可能会降低很多。

所以，现在就是这三大方向：

• 做多 BTC、ETH 和 meme，做空利率。

• 做多 BTC、ETH、MKR、SNX，做空 meme，做空炒作。

• 做空 BTC、做空标普、做多债券、做多 MKR，祈祷明天会更好。

因此，无论选择哪一种，你都可以押中两个，这个结果不算差！但最好的办法是保持流动性，不做任何长期锁定的事情，这样一旦市场信号发生变化，你就能灵活应对。

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