TokenInsight: 2024Q1 Cryptocurrency Exchange Liquidity Analysis Report

撰文：TI Research

existcryptocurrency领域，流动性（Liquidity）的定义是指在不影响特定资产价格稳定性的情况下，在市场中快速买入或卖出资产的能力。换句话说，它衡量了将特定资产快速转换为其他资产或现金的能力。

加密资产的流动性和价格很大程度受到交易市场流动性的影响。对于不同exchange流动性的考察和分析是加密货币二级市场分析中不可或缺的一环。TokenInsight 选取了BTC,ETHandSOL3 种热门加密货币作为样本进行了流动性相关分析。

根据统计结果，exchange流动性榜单如下:

Ranking

contractdata analysis

contract交易深度

合约交易深度方面，TokenInsight 分别统计了各家交易所 BTCUSDT、ETHUSDT 和 SOLUSDT 合约交易对的 0.1% 和 0.3% 深度数据，结论如下：

BinanceandOKX在 BTCUSDT 合约交易深度上分列第 1、2 名。其中，OKX 在 0.1% 深度下的数据优于 Binance。

Binance 和 OKX 在 ETHUSDT 合约交易深度上的表现同 BTCUSDT。OKX 在较浅深度（0.1%）上的表现明显优于 Binance；而 Binance 则在中远端深度稍显优势。

Binance 在 SOLUSDT 的两种合约深度下表现均排名第 1。

合约交易对滑点

为测试散户大单用户以及巨鲸可能面临的交易滑点，TokenInsight 在对合约币对滑点的分析中模拟了用 100 万、500 万以及 1000 万美元购买 BTC、ETH 和 SOL，计算了在不同购买量下的滑点情况，结论如下：

Binance 的 100 万美元和 500 万美元的 BTC 买单滑点均为最小。OKX 的表现次之，且其滑点与 Binance 的差距在随着买单投入金额的增加而减少。1000 万美元时，OKX 的滑点表现超越了 Binance，占据所有交易所首位。

在 ETH 滑点方面，OKX 在 3 个分段的模拟买单滑点均为所有交易所中最低。Binance 排在第 2，但随着买单模拟金额的增加，其与 OKX 的滑点差距在逐渐增加。

在 SOL 滑点方面，Binance 在 3 个分段的 SOL 滑点上均处于绝对领先地位，且其优势随着买单模拟金额的加大在逐渐递增。

合约交易费率

Gate的合约 VIP0 Maker 费率为所有交易所中最低，0.015%。VIP0 Taker 费率上，各交易所相差不大，均在 0.05-0.06% 之间。

OKX、HTXandKuCoin的最高等级 VIP Maker 费率均为负费率。其中，HTX 的费率为三家交易所中最低。但在 最高等级 VIP Taker 费率上，OKX 的表现更为出色。

现货数据分析

现货交易深度

针对现货交易深度，TokenInsight 分别统计了各家交易所 BTC/USDT、ETH/USDT 和 SOL/USDT 3 个交易对在 0.1%、0.3% 和 0.5% 价格区间的平均深度情况，结论如下：

Binance 在 BTC/USDT 每个价格区间的深度都远超其他交易所，表现最为优异。Bybit和 OKX 紧随其后，它们在中远端的深度表现相较于近端均更为出色，能够提供相对稳定的交易环境并满足大型及超大型交易订单。

Binance 在 ETH/USDT 买卖双方所有价格区间的深度表现均为第 1。Bybit 在 0.1% 和 0.3% 深度上排名第 2，但在 0.5% 深度的买单表现略逊于 HTX。

Binance 依然稳坐 SOL/USDT 3 个价格区间的深度第 1 名，OKX 在每个区间内均排名第 1。

现货交易对滑点

TokenInsight 在对现货币对滑点的分析中模拟了用 100 万、300 万以及 500 万美元购买 BTC、ETH 和 SOL，计算了在不同购买量下的滑点情况，结论如下：

Binance 在 3 个模拟购买量下的 BTC 买单滑点均为最小。OKX 在 100 万美元的滑点表现上排名第 2，但在 300 万和 500 万的测试中被 Bybit 反超。

Binance 和 Bybit 在 ETH 买单滑点上的表现分列第 1 和第 2。OKX 和 Gate 在 100 万美元的滑点表现上表现较为出色，但随着购买量的增加，其滑点与 Binance 和 Bybit 之间的差距逐渐被拉大。

Binance 在 SOL 滑点上的优势相较于 BTC 和Xiaobai Navigation ETH 更为明显。Gate 在 100 万和 300 万美元测试中排名第 2。

现货交易费率

OKX 的现货 VIP0 Maker 和 Taker 费率均为所有交易所中最低，在散户交易成本上表现最好，更容易吸引新用户进行交易。

OKX 和 KuCoin 的最高等级 VIP Maker 费率最低，均为负费率。但 OKX 最高等级 VIP 用户的准入门槛较高。在最高等级 VIP Taker 费率上，OKX 的表现远远优于 KuCoin。

以下是报告部分相关内容展示：

Trading Depth

Trading Depth

Spot Slippage

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