Hot narratives in the first week of April: Bitcoin halving drives ecosystem growth, AI and gaming hot spots emerge

撰文：VIKTOR

Compiled by: Xiaobai Navigation coderworld

BTC和整体市场

我的上一篇文章是 10 天前，当时的价格与今天几乎相同，即 69,400 美元，只是价格回落至 65,000 美元。这 10 天内没有发生任何重大事件，大多数Token相对于 BTC 都在下跌。

我认为我们处于震荡区域，没有必要过度交易。如果看到$BTC回落到60,000美元，我不会感到惊讶，但由于总体健康的ETF流入和资金费率回归中性，这并不一定会实现。如果我们再次突破71000-72000美元的区间，买入跌势，则要做好价格大幅走高的准备。

$ETH的情况要更加令人担忧，因为ETH/BTC现在再次达到了0.049的低点，并没有显示出任何强势迹象。我是一个$ETH的支持者，它是我的头寸最大的币种，坦白说，看到$BTC在一个月又一个月的表现优于$ETH是很痛苦的。至少从情绪的角度来看，我们处于低点，通常在这种情况下，我们会在ETH/BTC上看到一个漂亮的反弹。此外，也不要忘记，与$BTC不同，$EXiaobai NavigationTH持有者一直能够在他们的头寸上获得收益，这要归功于流动性质押、DeFi或再质押。目前$ETH的价格略低于3400美元。

新币上市和一些戏剧

本周的主要事件之一是$ENA的推出，它是Ethena协议的Token。代币的推出取得了巨大成功，因为$ENA在一天内翻了一倍，从0.6美元涨到了1.3美元的局部高点。现在$ENA的交易价为1.22美元，对应着惊人的流通市值180亿美元。对于一些主要代币来说，大约200亿美元的流通市值经常是一个天花板。

Ethena已经成为最受人讨厌的协议之一，因为许多人认为它风险太大，最终会以失败告终。我认为，最坏的情况是，USDe可能会轻微脱钩，仅此而已。不存在像 Terra-Luna 那样的死亡螺旋风险，比较这两种协议没有多大意义。但当然，Ethena在某个时候将会被限制扩展，因为它已经占据了CEX总$ETH 持仓量的20%。

Ethena还卷入了本周Aave和Maker / Ethena / Morpho之间的事件中。Maker计划使用Morpho借贷协议以$USDe抵押发行$DAI贷款（价值6亿至10亿美元）。这与$DAI历史上缓慢而非常保守的方式形成了鲜明对比（但似乎对$MKR价格效果很好，达到了4,000美元的局部高点），这完全激怒了Aave生态系统的核心成员之一Marc Zeller，因此他在Aave论坛上发表了一项建议，将DAI作为抵押品的贷款价值比（LTV）降低到零。Chaos Labs撰写了他们的风险分析，结论可能是贷款价值比将被降低，但只降低了12个百分点。

本周的第二个重大发布事件是$W的上线，即Wormhole的代币（跨链/桥接协议）。它最初从1.2美元涨至1.6美元，但后来一直在下跌。现在它的价格约为1美元，对应着100亿美元的流通市值。它被高估了吗？肯定是，就像大多数币一样，但与此同时，有人可能会认为Wormhole代币应该估值更高，应该在150亿至200亿美元的全流通市值范围内。相当长的一段时间，W的预市价在Hyperliquid上为1.8美元。当然，交易量非常低，但这仍然告诉我，我们可能会在某个时候看到W回到这个估值，也许很快就会看到，如果W加速完成$JUP生命周期（上线后暴跌，圆形底部，然后显著上涨）。

本周Solana上还有另一次发布：$ZEUS。Zeus是一个旨在Safety、去中心化地将$BTC桥接到Solana生态系统的协议。目前 FDV 仅为 7 亿美元，重新定价后可能会大幅上涨。点击这里，阅读thiccy关于Zeus的文章。

BTCfi和两周后的减半

$BTC的减半大约在两周后（4月20日），人们已经开始将资金投向“BTC生态币”。其中表现最好的之一是$MUBI，它是BTC与EVM生态系统之间的桥梁，在2023年12月曾是最佳表现者，并且在很长一段时间内持续下跌然后稳定。其他强势的BTC相关币种包括$SOV、$COVAL、$CKB，但还有像$TRAC、$BVM、$ORDS这样的链上币种。我可以看到这一趋势会上升，因为人们想要为减半做准备。

$PUPS是一个BRC-20的meme币，两天前在Ansem的直播中火了起来。它在一个小时内从7美元涨到32美元，由于它也部署在Solana上，许多人在Solana上以溢价购买它，这个溢价几乎达到了5倍。一些ordinals项目也在涨，尤其是比特币木偶和RSIC Metaprotocol。顺便说一句，我越来越多地听到有关Runes的讨论，它们是BRC-20的改进版本。$PUPS将在几周内从BRC20迁移到Runes。

山寨币市场

几个Solana币种在三月的最后几天表现不错，尤其是$JUP达到了1.8美元的新高（这是180亿美元的流通市值），而$JTO在一周内涨幅达到68%，然后回撤了一半。

$BCH在最近几周中是最强劲的币种之一。几天前进行了减半，这是一个重大的催化剂，可以解释其强劲的原因，但我感到惊讶的是，现在似乎还没有出现可以令人们卖出 $BCH 的消息。这可能是一个被大量做空的币种，做空者的动力很强。

$PRIME在两天内上涨了23%，现在非常接近其最近的高点28美元。这个币种的K线图非常漂亮，持续强势，并且没有严重和可怕的回撤，它是一个非常舒适的持有。不过我从来没有把它当作长期的投资，我有点后悔。

$MNT是过去几周中前100名中表现最好的币种之一。大多数ETH beta币种，特别是主要的L2，如$ARB和$OP，在过去两个月中一直只与$BTC持平或下跌，而一个被忽视的L2，但$MNT一直在持续领先$BTC。Mantle上的主要币种之一，$PUFF 这个meme币在一周内上涨了120%。

$PENDLE是绝对不可阻挡的。它是唯一表现出疯狂强劲的ETH beta币种，20天内对比$BTC上涨了140%。2024年，Pendle的TVL已经爆炸性增长，从2亿美元增加到40亿美元以上。这一趋势的原因是人们正在大量使用Pendle进行流动质押的$ETH，它已经成为最好的“EigenLayer beta”。

$TAO在Eric Wall发推文解释说它是一个毫无用处的虚拟货币，市值高达100亿美元后经历了一些FUD。$TAO之后就崩盘了，但然后弹了起来。我认为几乎所有的AI币都是大部分毫无用处的虚拟货币，但$TAO远非最差的一个。它达到了这么高的估值，但仍然有可能更高。它有一种信仰，而且这种信仰非常强烈。$TAO也倾向于独立行动，没有真正跟随市场趋势。

$BGB，即Bitgetexchange的代币，是7天内涨幅最大的币种，上涨了24%。我不喜欢购买CEX币，也从未使用过Bitget。

$TON是三月份表现最好的币之一，而且没有显示出任何减缓的迹象，它的图表看起来已经准备好突破新高。这个币对我来说是个谜，因为它的关注度与其非常大的市值相比相对较低。

$ALPH（Alephium）是另一个神秘的币种，自11月以来上涨了14倍，在加密推特中的关注度非常低。Alephium是一个与$KAS（Kaspa）非常相似的PoW L1，我认为它们拥有相同类型的买家，他们并不一定很复杂，但仍能够获得巨大的上涨空间。

$DMT在两天内涨了3倍，一旦人们意识到$DEGEN正在推出其L3，同时价格上涨。因此，由于$DMT是少数几个具有关注度的L3代币之一，它的反应非常强烈。$DEGEN在三月份有着疯狂的月份，涨幅达到50倍，现在终于出现了一段时间的回调。

$GHST 是 gamefi 项目 Aavegotchi 的主要代币，两周内上涨了 160%。

$BODEN势不可挡，一周内上涨了180%，现在市值为5亿美元。在这些市值附近，meme币的风险/回报比开始变得不那么高，除非它们能够进入大于10亿美元市值的“大联盟”。

$MAGA一天内上涨了50%，原因是Arkham发现一个GCRwallet中包含超过4百万美元的$MAGA代币。

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