撰写：ROUTE 2 FI

编译：小白导航 coderworld

编者注：RWA赛道一直保持着较高的关注度。但目前赛道中的资产类别，比较主流的以现实世界中的债券为主。LandX则提供了另一种选择—大宗农作物商品。通过DeFi和RWA的结合，用户可以从大宗农作物商品标的中获取投资收益，同时在另一头盘活农民的收入。项目提供了一种独立于加密资产之外的标的，且近期相关代币即将发布，而本文则对LandX的产品模式、经济模型和未来发展等进行了全面介绍，值得关注。

LandX Finance 是一种区块链协议，旨在通过永续大宗商品保险库将现实世界资产（RWAs）引入到去中心化金融（DeFi）领域。通过将农业 RWA 引入链上，该协议可以为投资者提供收益机会和接触不相关资产类别的机会。

正如 LandX 这个名字所示，他们正在通过基于区块链的永续大宗商品库，缩小农田所有者与加密投资者之间的鸿沟。

LandX 协议促成了借款人（农民）和投资者之间的协议。保险库充当一个基于区块链的代币，以市场确定的本金价格交易。质押代币的持有者将永久获得基础商品的每日收益率。

在过去的一年里，我们看到了 DeFi 中现实世界资产（RWA）的巨大增长。这个领域将为加密市场吸纳下一个万亿美元。

LandX 在将 15 万亿美元的资产类别（农田）整合到 DeFi 方面发挥着至关重要的作用。

根据预测，到 2040 年，链上的 RWA 总锁定价值（TVL）将在 16-20 万亿美元之间。而当今在 DeFi 中的 TVL 仅为 500 亿美元。

LandX 有何优点？DeFi 中是否需要它？

目前，DeFi 原生和机构投资者没有办法接触农田商品。因此，LandX 的创建是为了使加密原生投资者能够使他们的数字资产投资组合多样化，并获得仅在链外可用的可持续收益来源。LandX 通过将数字资产与现实世界的农田和农业生产联系起来，并为链上用户提供实际收益的机会来实现这一目标。

一方面，农民经常面临资金难题。这个问题有多种因素导致，例如获得农业融资的困难、繁琐的行政流程、对地点的依赖…因此，可用选择通常是不利的。

另一方面，DeFi 投资者目前无法接触到现实世界农田的生产。因此，加密市场中的大多数投资组合仍然与整体加密市场高度相关（也与美股有很强的相关性）。此外，大多数市场参与者通常在链上寻找可持续的收益来源。

农民需要资金来购买额外的农田、新设备，并改善他们的设施。这些努力直接有助于当地的食品安全，但缺乏流动性无法完成。LandX 通过提供提前资金来解决农民的融资困难，作为交换，农民需要支付未来农产的一部分。

简而言之，农民利用 LandX 将未来收成的一部分转化为代币，以获得提前资金。与此同时，加密投资者可以直接接触底层农田的产出。LandX 的大宗商品库为这些投资者提供了以底层商品单位支付的每日收益。

许多 DeFi 应用通常通过通货膨胀代币和激进的营销策略来吸引流动性提供者，推动不可持续的收益。这些做法可能导致短期收益，但通常缺乏长期可行性。

LandX 采取了一种不同的方式，专注于可持续收益和再生金融。该平台利用资本作为工具投资于现实世界的收益机会，同时解决系统性问题以重建自然环境。这种方法旨在在 DeFi 和环境方面产生持久且有意义的影响。

总结来说，以下是 LandX 解决的问题：

代币介绍

LandX 主要使用三种代币，xTokens、cTokens 和治理代币 LNDX。

首先，我们来看 xTokens。

xTokens——DeFi 多样化

LandX 确保农作物产出转化为 xTokens。

实际生产的农作物在链上以 cToken 的形式表示。xTokens 是农民必须提供给 LandX 的农产份额的碎片化债务义务。

这在下图中有所说明。

农民收到的 xTOKEN 相当于他们同意的农作物份额（例如，如果一位农民每年承诺提供 1000 公斤大豆，他们将收到 1000 个 x 大豆代币）。

为了对抗潜在的农产或现金不确定性，LandX 平台要求农民在平台上保留 12 个月的农产份额支付，并且还需要从每位农民收取 12 个月的保证金。

在经历了广泛的资格审查程序后，农民通过法律合同（称为留置权）承诺每年收成的一定比例。作为回报，他们收到相当于商定的作物份额的 xToken。然后这些代币被出售给感兴趣的投资者，为农民提供前期资金。

xTOKEN 通过多种方式使投资者受益：

• 对抗通货膨胀：xTOKEN 提供农田农作物产出的敞口，而这在历史上一直是可靠的通货膨胀对冲。

• 流动、产生收入的资产：xTOKENs 使农田大宗商品保险库在去中心化交易所上可在 365 天内交易。

• 每日以 USDC 获得收益：抵押的 xTokens 每天产生 cTokens。通过 LandX dApp 中的可访问的保险库，cTokens 可以兑换成 USDC。

• 投资组合多样化：xTOKENs 提供与加密、股票和传统保险库不相关的多样化。

cTokens——大宗商品抵押

每个 xTOKEN 均赋予其所有者每年永久获得 1 公斤商品收益 （CY） 的权利，并以 cToken 形式支付。

cTokens 可以在协议级别按照 Chainlink 预言机提供的当前市场价格，以 USDC 的形式出售。

如果有人持有 xWHEAT，他们每天将获得 0.0027 公斤小麦，相当于 1 公斤/年。CY 每天以底层商品（公斤）的单位支付。当 xTOKEN 持有者想要领取他们的奖励时，他们的 CY 价值将转换为 USDC 并交给持有者。

为了使其完全清晰，让我们看一下 xTokens 和 cTokens 之间的区别：

xTokens vs. cTokens

xTokens 以 cTokens 形式产生实际收益支付，cTokens 是一种代表一公斤小麦、大豆、大米或玉米的商品代币。例如，一个 cWheat 等于 1 公斤小麦的当前市场价格。

• xTokens 可在公开市场上交易。

• cToken 可在 LandX dApp 中兑换为 $USDC。它们不能在公开市场上交易。

LNDX 代币

xTOKEN 代表永久商品保险库，LNDX 是 LandX 协议的原生代币。LNDX 的价格由投机行为和 LandX 作为一家公司的表现驱动。它的价格还受到参与 LandX 系统的需求的影响。

以下是 LNDX 如何与协议联系在一起：

• LNDX 代币获得协议收入的一部分。因此，它在一定程度上代表了 LandX 的内在价值。

• LNDX 持有者对平台的治理决策、未来更新等进行投票。这是 LandX DAO 的一个重要组成部分。

• LNDX 质押者有资格成为 LandX 的验证者。验证者负责将农民引入协议，并作为回报获得佣金。成为验证者还有其他条件。

投资案例示例

一位投资者想购买价值 100 万美元的 xSOY。作为投资的交换，他们将获得 100,000 个 xSOY 代币，每个代币价格为 10 美元。这些 xSOY 代币代表每年 10 万公斤的大豆。

除了拥有每年 10 万公斤大豆的大宗商品保险库之外，持有者还会获得约 9%的年百分比收益率（APR）作为 CY。

LandX 通过控制平台上代币化农田的供应来控制 xSoy（以及其他 xTokens）的供应。由于这种控制供应的能力，LandX 为 xToken 保险库设定了目标资产增值率（目前为 10%）。

总而言之，投资者获得：

• 9%的大宗商品产出

• 10%的目标资产升值率

此外，投资者还能够捕捉由于全球变暖、土壤侵蚀和不断上涨的能源价格影响商品价格而导致的底层商品价格的任何潜在增值。

如果大豆在未来一年内升值 15%，并且投资者出售他们的 100 万美元头寸，他们将获利约 230,500 美元（23.05%）。

如果大豆在未来一年内跌价 15%，并且投资者出售他们的 100 万美元头寸，他们只会实现 9.5%的亏损，即 95,000 美元。

这是一种非对称的机会，属于区块链投资者目前无法访问的资产类别。如果价格上涨，你将获得 xSOY 的增值和收益。如果价格下跌，你在 xSOY 价值上的一些损失将被你获得的每日收益所抵消。

xTokens 的价值来自它们产生的实际收益和它们的价格增值。

xTokens 的供应受到新农田接入速度的控制。新的农民会铸造与他们合同义务的农产份额相当的 xTokens。LandX 通过管理接入速度并仅在需求适当时提供基于新农田的 xTokens，谨慎地控制新 xTokens 的供应。

LandX 确定目标资产升值率，并每 3 个月进行评估。目前，该目标升值率设定为与实际通货膨胀相一致的每年 10%。

低波动性使 xTokens 和升值的价格轨迹使 xTokens 成为 DeFi 领域的理想构建模块。

它们以现实世界中大豆、大米、绳索、小麦等主要作物生产为后盾，自然能够抵御价格双向波动。

xBasket（LandX 的指数代币，由每个 xToken 的等份组成）呈现出一个自动复利的大宗商品保险库，其价格由升值的 xTokens 和它们产生的收益形成，目标年百分比收益率为 18.8%。

LandX 的影响

许多 DeFi 应用通过通胀代币和营销资金来宣传不可持续的收益，以刺激流动性。

LandX 通过再生金融构建可持续的收益。资本被用作投资于现实世界的收益机会，并解决系统性问题以重建自然环境。

LandX 协议是现实世界资产和区块链技术之间的桥梁。农民能够与全球范围内的投资者达成协议，获得业务扩展和长期食品安全努力的资本。LandX 以全新的方式创建了一个牢固的法律和财务框架，将农民和投资者连接在一起。

让我们通过信息图表总结一下目前为止本文所述的内容：

为什么选择农产大宗商品？

在当前以危机和通货膨胀率飙升为特征的经济环境下，农产品为投资者提供了极具吸引力的避风港和独特的投资机会。

土地一直被证明是一项可持续的资产，每年至少超过 2%的通货膨胀。此外，由于侵蚀和工业化，可耕种土地——能够生产高质量作物的土地的可用性正在减少。

根据世界银行的数据，人均耕地面积已降至 20 公顷以下。例如，欧洲目前正面临着来自俄罗斯、乌克兰和荷兰等国的农产品和肥料短缺。加上全球变暖和不断增长的世界人口，小麦、大豆、稻米和玉米等主要商品预计将迎来增加的需求，从而推动其价值提升。

与黄金等有限资源不同，可耕种土地是一种生产性资产。它不仅能够在通货膨胀中保值，还通过销售农产品为所有者创造收入。

大米、玉米、大豆和小麦等农产品的贸易已有数千年历史。大米期货为农民和投资者提供了对农业和政治不确定性进行对冲的手段，这一体系至今仍然存在，适用于各种农产品。

尽管农业在动荡时期具有明显的对冲价值，但在当代金融格局中，其价值仍然相对被低估。在成长股和比特币等数字资产的猜测中广受欢迎时，LandX 认识到与区块链技术的即时、无需信任和去中心化属性相结合，农业大宗商品具有重要的潜力。

LandX 的代币经济学

LandX 的结构是一个去中心化自治组织（DAO），其投票权属于 LNDX 治理代币的持有者。

LNDX 代币模型和治理

LandX 在 DeFi 市场中提供了相对独特的东西；来自实际生产的真实收益。这与大多数围绕零和代币经济学构建的治理代币形成鲜明对比。

LNDX 价值累积确保了利益相关者的利益与项目保持一致。验证人需要质押 LNDX 代币，作为他们承诺的土地协议的一部分。

加密市场的交易员和投资者寻求波动性，而 LNDX 是获取 LandX 敞口的最佳方式。虽然 xToken 预计将与其基础资产保持很强的相关性，但 LNDX 可能会随着加密货币市场和 LandX 的整体成功而波动。

LNDX 代币持有者从 xToken 收益中赚取一定比例的平台费用。

由于当前和未来的价值分配，这些平台费用创造了 LNDX 的实用性和需求。LNDX 的定价是基于未来收益潜力的，这使其具有高度的波动性，并且作为一种山寨币投资具有吸引力。

平台费用设置为向农民提供的初始融资金额的 3%、农产品份额支付的 0.25%以及所领取的 USDX 产量的 10%的税。收取的费用以 USDC 的形式分配如下：

• 60%给 LNDX 代币持有者

• 35%给 LandX Treasury

• 5%给 LandX Choice

费用百分比和分配百分比可能根据市场条件通过 DAO 提案和投票进行更改。估计潜在估值可以使用现有的 DeFi 协议及其相对于其治理代币市值的 TVL 进行评估。

• LandX 的流通供应量为 540 万枚 LNDX，其中 240 万枚由国库持有。

• 以每个 LNDX 0.50 美元的价格计算，初始市值约为 270万美元。

• 考虑到超过 600 万美元的现金储备，内在的代币价值可能会大幅上升。

• 种子投资者的代币将在 4 年内完全锁定，并在额外的 4 年内分期解锁，减少了即时市场影响。

• 完全稀释价值（FDV）应相应调整，因为从第 4 年开始将释放超过 4000 万 LNDX。

• 发行时的 55%为社区持有，展示了流通供应的广泛采用。

募资代币分配 3800 万（占总供应的 47.5%）如下：

• Seed（种子轮）

  • 每个代币 0.189 美元。

  • 2900 万代币（总供应的 36.25%）。

  • 4 年解锁。

• Private（私募轮）

  • 每个代币 0.23 美元。

  • 600 万代币（总供应的 7.5%）。

  • 9 个月分期解锁。

• Public（公开轮）

  • 每个代币 0.50 美元。

  • 300 万代币（总供应的 3.75%）。

  • 立即解锁。

剩余的 4200 万（占总供应的 52.5%）分配如下：

团队 Team

• 1000 万枚代币

• 24 个月解锁。

Staking Reward Pool（质押奖励池）

• 1560 万代币（总供应的 19.5%）

• 60 个月归属。

Liquidity（流动性）

• 240 万代币（总供应的 3%）

• 立即解锁。

发展与稳定基金

• 1400 万代币（总供应的 17.5%）

• 48 个月归属。

质押奖励数额巨大，并将在 5 年的时间内分发给 LNDX 代币的质押者。

流动性资金将被用于在去中心化和中心化交易所之间创建 24/7 的交易场所。

质押 LNDX 代币

愿意长期锁定他们的代币的持有人将获得更高比例的质押奖励和投票权。

• 3 个月，1 倍 投票权和质押奖励

• 12 个月 ， 2 倍 投票权和质押奖励

• 48 个月，4 倍 投票权和质押奖励

所有质押者将获得 veLNDX，这是一种不可转让的代币，将充当他们存款的收据。

LandX 的客户有哪些？

目前，有两个目标市场将充当 LandX 的理想客户：

1. DAO 国库希望寻求多元化加密货币投资来对冲熊市周期

2. 寻求收益和通货膨胀对冲的加密货币原生投资基金

DAO 国库

DAO 国库已经积累了庞大的资本，目前由去中心化自治组织管理，超过 100 亿美元。下面是前十大国库：

LandX 正在寻找希望实现投资组合多元化的合作伙伴，DAO 是一个理想的客户，他们拥有强大的资产负债表，但加密资产过多。

加密原生投资基金

在加密行业，有许多不同类型的投资基金，它们都是从该行业的成功中发展起来的。许多基金现在管理着数十亿美元的数字资产组合，如 Alameda Research、Multicoin Capital、Paradigm 和 Wintermute。

商业模式

随着 LandX 扩大其业务范围并与各种 DeFi 应用集成，它寻求进一步多元化其收入来源。这包括短期借贷/借贷机会，收益的自动复利等。

收入流

LandX 通过各种渠道产生收入，这些渠道对其生态系统的功能和增长至关重要：

1. 交易费用： LandX 对在其内部市场上交易商品和 xToken 等活动收取交易费用。这些费用为平台的收入做出了贡献。

2. 验证者佣金： 验证者在引入农民的过程中、管理合同并确保土地所有者承诺的安全方面发挥了关键作用。LandX 向验证者支付佣金，通常是农民带来的融资金额的百分比。

3. 收入分享： $LNDX 治理代币是 LandX 生态系统的关键元素。代币持有者赚取协议费用，进一步激励参与治理决策和 LandX 平台的增长。

LandX 的原生代币 $LNDX 是其经济模型和创收的核心：

1. 协议费用： $LNDX 代币持有者赚取协议收入的一部分，其中包括交易费用小白导航和其他与平台相关的费用。这为持有和质押$LNDX 代币提供了直接的财务激励。

2. 治理： $LNDX 持有者还在平台治理中拥有投票权。他们参与与协议升级、规则更改和其他关键事项相关的决策，影响生态系统的发展方向。

费用分配

LandX 对农田融资征收 3% 的费用，对常规农作物份额支付征收 0.25% 的费用。这些费用的分配如下：

• 60%给$LNDX 质押者。

• 35%给 LandX Labs 运营。

• 5%给 LandX Choice 基金，支持再生农业倡议、土地经营者的教育、SDG 目标认证、ESG 项目、农业监测技术以及可持续农业工具和设备。

路线图

LandX 已发布了一份路线图，指出了指导其进展的 3 个核心目标：

1. 为所有加密原生投资者带来代币化农田商品的投资。

2. 提供一个安全、稳定且直观的平台，以访问所有服务和产品。

3. 积极影响我们合作的每一家农场，鼓励再生实践。

LandX 的增长战略包括扩大农田股份机会的范围。这一扩张将使协议能够容纳更广泛的农业资产，为农民和投资者提供更多的多元化选择。

LandX 的下一步是与 DeFi 应用集成，实现短期借贷等功能。

筹资已经完成，共筹集了 838 万美元。接下来的步骤是启动主网，并朝着以下目标前进：

1. 与更多网络集成。

2. 推出 xBasket 指数。

3. 增强安全性和透明度措施。

4. 扩展产品范围，包括 xUSD 和 xNFTs。

5. 组建 LandX DAO。

风险与审计

与其他 RWA 平台类似，LandX 实施了几项防范措施和透明度措施，以减轻交易对手风险并保护不同参与者的利益。

• 针对不确定风险的保证金： LandX 通过要求土地所有者维持相当于 12 个月农产品份额的安全保证金来应对农业生产中的不确定性。这一保证金充当了对潜在农产品或现金流不确定性的防护措施，为土地所有者和投资者提供了一个缓冲。

• 中心化平台风险： 作为一个处理实际资产的中心化平台，LandX 带有与此类项目相关的固有风险。然而，它通过强大的法律结构和透明度积极努力最小化这些风险。

• 透明度和链上记录： LandX 致力于透明度。平台的每个方面，包括土地详情、收获记录、留置文件、支付历史和商品产量，都记录在链上。这确保了所有活动的不可变和可验证记录，增强了问责制和信任。

• 收益储备和质押机制： 为了进一步保护投资者的利益，收益储备被锁定在智能合约中。这些储备以传统的 DeFi 质押方式支付给质押者，质押的收益周期超过 14-18 个月。这个延长的周期在面临意外挑战时提供了稳定性和安全性。

• 农民和土地的透明度： LandX 提供有关农民和土地的透明度。有关实际土地的信息，包括其位置和历史农产品产量，存储在 NFTs 和不可变的 IPFS 记录中。这些详细信息在平台上可访问，确保所有参与者都能明了。

• 验证者： 验证者在 LandX 生态系统中发挥着至关重要的作用。他们不仅负责引入，还负责及时收集农产品份额。验证者有动力确保农产品份额支付及时，因为如果他们引入的农民未能履行义务，他们的质押将受到影响。

• 防止共谋： 通过具有法律约束力的协议来阻止农民和验证者之间的共谋。农民向 LandX 做出承诺，违反将带来法律后果。作为受信任的第三方，验证者经过严格的审查流程，最大程度地减小了合谋的风险。

结论

LandX 弥合了现实世界资产和去中心化金融之间的差距。通过 LandX，您可以获得与加密货币和 DeFi 无关的资产类别（例如，12 月 11 日加密货币的快速崩盘对农产品大宗商品没有影响）。

由于良好的代币经济学，LandX 为您提供了 RWA 的投资机会以及 LNDX 代币的潜在优势。团队的承诺和策略使我对 LandX 未来的增长前景感到乐观，而 LandX 基金会的资金储备超过 600 万美元，为指数增长奠定了基础。

文章来源于互联网:深入 LandX：投资农作物与大宗商品，RWA 赛道的另类选择

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