Coinbase 创始人：释放稳定币利息是双赢之举

撰文：Brian Armstrong

编译：Luffy，Foresight News

TL;DR：美国的稳定币立法应当允许消费者从稳定币中获取利息。政府不应偏袒某一行业而压制另一行业，银行和加密公司都应当被允许与消费者分享利息，这与自由市场的理念相符。

稳定币通过将美元及其他法定货币数字化，已经实现了产品与市场的契合。然而，对于普通民众和美国经济而言，我们尚未解开关键的一环，从而无法获得全部益处，那就是：链上利息。

先快速了解一下背景知识：像 USDC 这样的稳定币，是以 1:1 的比例由美元背书的。稳定币发行方通常会将美元储备资产投资于低风险项目，比如短期美国国债。这些投资所赚取的利息，通常由发行方保留。「链上利息」指的是稳定币能够作为一种支付形式，并将储备资产所赚取的利息直接交付给稳定币持有者，这实际上就相当于一个有息支票账户。

我认为释放稳定币的链上利息是一项双赢之举：

美国消费者受益。他们将从链上利息中获得最大的好处，因为在没有链上利息的情况下，他们受到了损失。2024 年，联邦基金利率 / 市场收益率的平均值为 4.75%，而普通消费者储蓄账户的收益率仅为 0.41%（通常只有 0.01%）。去年的通货膨胀率约为 3%，这意味着由于中间商的存在，消费者的实际购买力损失了 2.5%。现在有一个明确的解决方案：链上利息使获取市场利率收益的机会民主化，让普通人有公平的机会去维护和增加自己的财富。消费者不再是拥有一个利息仅为 0.01% 的储蓄账户，而是可以通过稳定币直接获得 4% 以上的收益。

全球数十亿人受益。他们能够获取有息美元。全球数十亿人仍然面临金融服务不足的问题，并且由于当地货币的波动，他们的储蓄在不断贬值。他们无法获得美元，更不用说有息美元了。有息的美元稳定币可以让他们接入一个即时、透明且全球化的金融体系，而他们所需要的仅仅是一个简单的互联网连接。无需前往银行分行，也没有过高的透支费用或汇款费用。这是由加密货币体系所支撑的，让每个人都能平等地获得金融服务。

美国经济受益。稳定币已经是美国国债的最大持有者之一，持有量超过了大多数国家，并且在几年内很可能成为美国国债的最大持有者。它们正迅速让全球用户接入美元体系，将资金回流到美国国债市场，并在日益数字化的全球经济中扩大美元的主导地位。消费者手中更多的收益意味着更多的消费、储蓄和投资，从而推动所有持有稳定币的地方经济的增长。如果我们不释放链上利息，美国将错失数十亿的美元用户以及数万亿美元的潜在现金流。

那么，为什么我们现在还不行动呢？技术已经就绪，但法律却尚未跟上。与有息支票账户和储蓄账户不同，目前稳定币无法从证券法中获得豁免，这些豁免允许小白导航发行方向用户支付利息。稳定币应当能够像普通储蓄账户一样支付利息，而无需承担证券法所规定的繁琐披露要求和税收影响。

如今，我们面临着巨大的机遇，因为有一个支持加密货币的政府行政部门和国会正在积极制定新的稳定币立法。我们可以选择营造公平的竞争环境，确保这些法律为所有受监管的稳定币铺平道路，使其能够像储蓄账户或支票账户那样，直接向消费者支付利息。

否则，我们就是在保护一个老旧的体系，这个体系只给普通人支付 0.01% 的利息，而将大部分利息留给了中间商。

消费者理应分得更大的一块蛋糕。为链上利息打开大门，将最终让消费者受益，并且能够将加密货币这一创新留在国内。

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